El precio del petróleo, que fue extremadamente bajo durante lo peor de la pandemia (de hecho, cayó por debajo de $0 durante un período breve y extraño) se ha disparado tras la invasión rusa de Ucrania:
Este aumento de precios se suma a la ya suscripción inflación y sofoca la respuesta occidental a la embestida de Vladimir Putin: los gobiernos son reacios a insensibilizar las sanciones a las exportaciones de energía rusas por temor a que el aumento de los precios enfade a sus votantes.
Pero, ¿no deberíamos esperar que el mercado ayude a sujetar este problema? ¿No son los precios más altos un incentivo para aumentar la producción de petróleo fuera de Rusia? Sí lo hacen, y de hecho hay señales de al menos alguna respuesta de la oferta a los precios altos. Sin confiscación, hasta ahora, la mayoría de los informes de los medios sugieren que esta respuesta es limitada y que la industria petrolera de EE. UU., que probablemente haya proporcionado la anciano parte de la producción adicional, se muestra reacia a expandirse.
OK, recordatorio obligatorio de que una anciano producción de petróleo no sería necesariamente poco bueno. Los peligros del cambio climático son cada vez más graves, y el mundo debe dejar de usar combustibles fósiles, dejar de producirlos. A lo mejor puedes hacer uno Argumento de San Agustín – «Hazme casto y célibe, pero todavía no» – por el aumento de la producción de petróleo durante la disputa de Ucrania. Pero incluso eso es dudoso.
Aun así, hay que explicar la tibia reacción de los productores de petróleo a los precios muy altos. ¿Por qué no se apresuran a explotar la retribución de Putin?
Por supuesto, los sospechosos habituales culpan al presidente Biden, quien tiene la delito de todo lo malo. Oye, lo culpo porque mi primera taza de café esta mañana estaba un poco débil. O denuncian a los ambientalistas y las regulaciones estatales: recuerde la prisa por culpar a la crisis energética de Texas de 2021 energía renovablecuando la interrupción del suministro de gas natural fue en sinceridad la razón principal?
Pero el Parcialidad de la Reserva Federal de Dallas recientemente hizo una encuesta de opinión de los productores de petróleo, preguntaron qué estaba frenando su expansión y, en su anciano parte, no culparon ni a los reguladores ni a los ambientalistas. En cambio, acusaron a sus banqueros:
¿De qué se negociación? La respuesta es que observemos las consecuencias de la burbuja de esquisto impulsada por la deuda de la término de 2010.
La entrada del fracking, que utiliza chorros de agua a suscripción presión para romper el esquisto que contiene gas natural y petróleo atrapados, fue sin duda un gran problema. Pero muchas personas en la comunidad empresarial (y, vale la pena, la comunidad de seguridad franquista) lo consideraron un problema anciano de lo que era. No sé cómo cuantificar eso, pero sentí a lo extenso de la término de 2010 que la clan muy seria estaba mucho más entusiasmada con el fracking que con los avances verdaderamente revolucionarios. energía renovable. A posteriori de todo, la exploración de petróleo y gas sonaba maña y realista, mientras que un sorprendente número de personas influyentes aún asocian la energía solar y eólica con fantasías hippies.
Y ese entusiasmo de una persona seria por los hidrocarburos llevó a la voluntad de cambiar patrimonio en la industria del fracking, que se desangraba año tras año pero seguía arrasando Cientos de miles de millones en deuda.
Eventualmente, sin confiscación, este auge impulsado por la deuda chocó contra un pared. La crimen del exdirector ejecutor de Chesapeake Energy en 2016 parecía marcar el final La industria. Chesapeake eventualmente se convirtió en una de las más de 230 compañías de petróleo y gas que se declararon en bancarrota desde 2015.
Pero la implosión financiera del fracking no ha provocado una crisis financiera más amplia, como temían algunos observadores. La mala mensaje es que las secuelas de esa implosión, como dije, están sofocando la respuesta de Oeste a la embestida de Putin hoy: luego de activo sido quemados en el pasado, los banqueros de la energía mantienen sus gastos bajo control a pesar de los altos precios del petróleo.
Puede que esté exagerando: pase lo que pase en la disputa, es difícil imaginar que Rusia volverá a entrar por completo en la hacienda mundial durante mucho tiempo, por lo que es probable que los precios del petróleo se mantengan elevados durante un tiempo. Sin confiscación, la cautela de los acreedores del fracking es comprensible. Y para ser justos, los ajustes energéticos en realidad importantes tienen que venir de Europa, que necesita poner fin a su dependencia del gas natural ruso.
Creo que hay dos lecciones más amplias aquí.
Primero, las burbujas no implican necesariamente ideas obviamente inexactas. Podemos y debemos burlarnos de los inversores engañados por la argot tecnológica de Silicon Valley, pero es muy posible perder cientos de miles de millones en empresas que parecen sólidas como una roca excepto por el hecho de que sus matemáticas no cuadran.
En segundo puesto, las burbujas reventadas pueden tener enseres duraderos. Una de las razones por las que los alquileres están aumentando actualmente, alimentando la inflación, es la larga sequía de viviendas que siguió a la burbuja inmobiliaria, una burbuja que estalló hace 15 abriles:
Solo espero que los defensores de los combustibles fósiles no se las arreglen para usar el flagrante shock petrolero para pelar a los activistas climáticos que no son responsables del lío en el que nos encontramos.
Esta nota fue traducida al castellano y editada para disfrute de la comunidad Hispana a partir de esta Fuente
