Las cifras del sector extranjero de la India no se ven proporcionadamente. En el segundo trimestre, el adeudamiento en cuenta corriente se amplió a 23.900 millones de dólares, el más stop desde 2012.
La inflación minorista se ha mantenido por encima del 7 % (tolerancia máxima: 6 %) durante la anciano parte de este año.
La anciano parte de las exportaciones de la India -productos refinados del petróleo, perlas, piedras preciosas y productos químicos- no atraen. La débil demanda mundial significa una último demanda de estos artículos relacionados con los ingresos. Por otro banda, una patrimonio india esforzado requiere más energía y combustibles fósiles, la mayoría de los cuales son importados.
Se requiere una entusiasmo política coordinada tanto del gobierno como del RBI. De lo contrario, el entusiasmo por el flamante crecimiento del 6,9% de la India puede ser de corta duración.
Medidas Fiscales
El gobierno tomó algunas micromedidas para compendiar el creciente adeudamiento en cuenta corriente. India continúa comprando petróleo de ocasión a Rusia: la billete de las importaciones rusas de combustibles minerales en la canasta comercial india aumentó al 22% en noviembre desde el 1% en febrero.
Encima, el 9 de septiembre, India prohibió la exportación de arroz 100 % partido, que se puede utilizar para elaborar C2H5OH como combustible no comercial. Para compendiar las importaciones de oro, los aranceles se aumentaron del 7,5% al 12,5% el 1 de julio.
El gobierno incluso adoptó medidas como los programas Atmanirbhar Bharat Abhiyan y Production Linked Incentives (PLI) para aumentar la competitividad de las exportaciones. Esto benefició a algunos sectores, como los productos farmacéuticos de stop valencia ayudante: formulaciones y vacunas. PLI ha atraído a fabricantes extranjeros de teléfonos inteligentes y ha integrado a fabricantes indios de artículos electrónicos y tecnológicos en cadenas de valencia globales.
Pero aún es demasiado pronto para que India se involucre mucho en ellos como lo está haciendo China.
Las exportaciones de equipos de turbinas y telecomunicaciones han aumentado, pero el impacto en las exportaciones generales es leve. Continúan creciendo mucho más calmoso que las importaciones, ampliando el adeudamiento comercial y devaluando la rupia. Los negociadores indios deberían encontrar formas de afrontar las disposiciones extracomerciales, como los derechos laborales, medioambientales y de propiedad intelectual, que dificultan cada vez más el llegada de las exportaciones indias a los mercados desarrollados, en particular la UE y los EE. UU.
El Reino Unido presentó el Esquema de Ley Ambiental que prohíbe la importación de hato y productos agrícolas como carne de res, escándalo, café, soja y maíz, cuya producción implica la pérdida de bosques a gran escalera. Estas medidas fiscales, que incluyen reformas estructurales y negociaciones de acuerdos comerciales, tardarán en producir resultados, pero la política monetaria puede ofrecer una alternativa rápida a las macrocifras.
medidas monetarias
La caída de la rupia incluso tiene que ver con el ajuste monetario en los EE. UU. Desde marzo de 2022, la Reserva Federal de EE. UU. ha subido los tipos de interés en 350 puntos básicos. Los rendimientos del Caudal de EE. UU., considerados el activo más seguro por los inversores globales, han aumentado. El rendimiento del Caudal estadounidense a 2 primaveras aumentó del 1,56 % el 1 de agosto de 2020 al 4,50 % el 9 de diciembre de 2022. La salida de caudal resultante de la patrimonio india está reduciendo el valencia de la rupia. El rendimiento a liberal plazo incluso aumenta.
Para detener la caída de la rupia, el RBI comenzó a intervenir en el mercado de divisas a dispendio de las reservas de divisas de la India. Las reservas estaban en su punto más bajo en octubre de 2022 cuando la rupia incluso rompió 83 frente al dólar.
El adeudamiento por cuenta corriente de la India se amplió a 3.600 millones de dólares, el 4,4 % del PIB. Una rupia que se deprecia incluso conduce a la inflación interna, ya que los fondos importados y la energía utilizada en la fabricación y los servicios nacionales se vuelven más caros. En un intento por controlar la inflación interna, el RBI ha aumentado las tasas de interés en 225 puntos básicos desde marzo.
Sin requisa, mucho depende de cuánto tiempo la Fed siga subiendo las tasas. La patrimonio estadounidense, particularmente el mercado profesional, se mantiene esforzado. El índice de confianza del consumidor subió a 59,70 en diciembre desde 51,50 en julio.
El sólido sistema de seguridad social de los EE. UU. y el plan de alivio de COVID-19 (Software de protección de cheques de cuota) significaron que las personas obtuvieron efectivo durante la pandemia. Las cuentas de parquedad estaban abultadas. A medida que se abrió la patrimonio, las empresas tomaron medidas y aumentaron la demanda. La demanda de mano de obra aumentó, tanto en trabajos temporales poco calificados, como trabajadores de restaurantes, repartidores, etc., como en trabajos enormemente calificados, como los servicios financieros. Los bancos ganaron cuartos y aumentaron los precios con tasas de interés hipotecarias más altas.
Según el Asiento de la Reserva Federal de St. Louis, el precio medio de liquidación de una casa en los Estados Unidos en 2022 es de $4,28,700, un 14 % más que en 2021 y un 30 % más que en 2020.
Los precios de la vivienda aún no se han enfriado y los salarios reales están cayendo lentamente. Entre noviembre de 2021 y noviembre de 2022, los salarios reales cayeron al punto que un 1,2%, en un momento en que la querella en Europa estaba impulsando precios más altos de las materias primas y el petróleo crudo. Todo esto significa que la Fed tendrá que ceñirse a un plan de subidas continuas de tipos durante la anciano parte de 2023.
Estas no son buenas noticiero, ya que el endurecimiento monetario aumentará los rendimientos del Caudal de EE. UU. y fortalecerá al dólar. 2023 podría ser un alucinación difícil para la estabilización del sector extranjero de la India. Queda el elefante en la habitación, que podría afectar el crecimiento del PIB y las perspectivas futuras de empleo.
Nilanjan Banik es profesor en la Escuela de Suministro de la Universidad de Mahindra.
Este artículo se publicó por primera vez en The India Cable, un boletín informativo premium de The Wire & Galileo Ideas, y se ha vuelto a editar aquí. Para suscribirse a The India Cable, haga clic en aquí.
Esta nota fue traducida al castellano y editada para disfrute de la comunidad Hispana a partir de esta Fuente
